La actividad de la construcción marca un leve repunte, pero sin cambio de tendencia
Los indicadores sectoriales de la construcción cerraron 2025 con señales claras de estancamiento, pese a algunos rebotes puntuales registrados en el último tramo del año, resumió Pablo Lara, director de ESTRATECO Consultores, en un informe divulgado por el Grupo Construya.
Así lo reflejan tanto el Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC) del INDEC como el Índice Construya (IC), que mide los despachos de insumos destinados principalmente a obras residenciales privadas.
En noviembre, el ISAC desestacionalizado confirmó una caída mensual del 4,1%, prolongando la dinámica de bajo nivel de actividad que se arrastra desde fines de 2024. En términos interanuales, las entregas totales resultaron 4,7% inferiores a las de noviembre del año anterior.
El Índice Construya mostró en diciembre un rebote mensual del 3,2%, recuperando solo de forma parcial lo perdido en octubre y noviembre. En la comparación interanual, el indicador también arrojó una mejora del 3,2%, lo que permitió cerrar 2025 con un nivel 5,8% superior al de 2024.
Sin embargo, los analistas advierten que se trata de una recuperación acotada y frágil, insuficiente para modificar el escenario de fondo, caracterizado por entregas planas y una demanda contenida.
Insumos: comportamiento heterogéneo
Durante noviembre, los insumos destinados a obra gruesa cayeron 2,0% mensual, mientras que los insumos de terminación profundizaron la baja, con un retroceso del 6,7% respecto de octubre y una caída interanual superior al 2%.
El asfalto también acompañó la tendencia contractiva (-5,3% mensual), aunque logró mantenerse por encima de los niveles de 2024 debido a la baja base de comparación.
La apertura por grupos de insumos del ISAC volvió a exhibir una fuerte dispersión:
- Subas: hormigón elaborado (+4,4%) y artículos sanitarios de cerámica (+2,6%).
- Bajas generalizadas: cemento Portland (-1,2%), yeso (-1,5%), hierro y acero (-1,5%), pinturas (-7,5%) y mosaicos graníticos (-10,8%), entre otros.
En comparación con el promedio de diciembre 2024–octubre 2025, solo el hormigón elaborado y el asfalto mostraron mejoras, mientras que el resto de los insumos se ubicó por debajo.
Cemento Portland: el termómetro del sector
Los despachos de cemento Portland, considerados un indicador clave de la actividad, totalizaron 755,5 mil toneladas en diciembre de 2025, un 1,2% menos que en igual mes de 2024. Se trata del registro más bajo de los últimos seis diciembres.
No obstante, el balance anual dejó un dato positivo: en todo 2025 se enviaron 10 millones de toneladas, lo que implicó una recuperación del 5,3% interanual, ubicándose como el 14° mejor registro de los últimos 45 años.
El crecimiento se explicó principalmente por el despacho a granel, asociado a obras de mayor escala, que subió 15,5%, mientras que las entregas en bolsa permanecieron prácticamente estancadas.
Empleo y expectativas a mediano plazo
En octubre, el empleo formal en la construcción alcanzó 361,6 mil puestos de trabajo, con una suba del 0,3% mensual y un avance interanual del 0,7%, según datos provisorios del IERIC. Si bien el nivel sigue lejos de los picos históricos, el mercado laboral mostró una resiliencia mayor a la actividad.
Un dato alentador surge del área autorizada para construir, indicador adelantado de la obra privada. En octubre de 2025 se aprobaron 1,6 millones de m², un 4,1% más que un año atrás. En el acumulado de los primeros diez meses, la suba interanual fue del 5,4%.
La provincia de Buenos Aires concentró un tercio del total autorizado, seguida por CABA, Córdoba y Santa Fe, con fuerte protagonismo de municipios como Tigre, La Plata, Rosario y Córdoba capital.
Qué pueden esperar las pymes del sector
Para las pymes vinculadas a la construcción, el escenario combina prudencia en el corto plazo con expectativas moderadamente positivas hacia adelante.
La mejora en los permisos de obra y el mayor dinamismo de proyectos de mayor escala anticipan oportunidades, aunque la recuperación será gradual y desigual según el rubro.