Letcher criticó la medición de inflación tras la salida de Lavagna del INDEC

El economista Hernán Letcher aseguró que la salida de Marco Lavagna de la conducción del INDEC está directamente vinculada con la forma en que el Gobierno mide la inflación. Según planteó, el conflicto central no es técnico sino político, y tiene que ver con la intención oficial de controlar el impacto del índice de precios en un contexto de fuerte ajuste económico.

Letcher sostuvo que el Gobierno busca “meter diferenciales de inflación debajo de la alfombra”, manteniendo una metodología desactualizada que no refleja con precisión el costo de vida real de los hogares argentinos.

Uno de los puntos centrales del análisis es que el INDEC continúa utilizando como base la canasta de consumos de 2004-2005, con actualizaciones parciales posteriores. Para Letcher, esto genera una subestimación estructural del IPC, especialmente en rubros que tuvieron aumentos muy por encima del promedio.

Servicios públicos y transporte, que registraron incrementos de hasta 500% durante 2024, tienen hoy un peso menor al que deberían dentro del índice. Como consecuencia, el impacto real de esos aumentos se diluye en la medición oficial de la inflación.

Once puntos “debajo de la alfombra”

De acuerdo con Letcher, esta metodología permitió al Gobierno ocultar alrededor de 11 puntos de inflación acumulada. El economista explicó que, al no actualizar los ponderadores antes de aplicar políticas como la quita de subsidios, las correcciones futuras no ajustan hacia atrás, consolidando una distorsión permanente.

Si bien existe una Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares 2017-2018, realizada durante el gobierno de Mauricio Macri, Letcher remarcó que no se aplica justamente porque reflejaría con mayor crudeza los aumentos reales que afrontan los consumidores.

Para el profesional, el punto más delicado es institucional. La salida de Lavagna se habría producido cuando estaba previsto avanzar con una actualización metodológica, algo que el Ministerio de Economía habría decidido postergar hasta que el proceso de desinflación estuviera “consolidado”.

“El problema de fondo es quién define la inflación: ¿el INDEC o el ministro de Economía?”, planteó el economista, al advertir que intervenir el organismo estadístico erosiona la credibilidad de los datos públicos.

Asimismo, Letcher recordó que incluso el Fondo Monetario Internacional señaló en el acuerdo de abril que espera que el INDEC publique, hacia finales de 2025, un IPC actualizado basado en la encuesta 2017-2018. Para el economista, esto confirma que la discusión no es ideológica sino técnica.

Además, advirtió que la manipulación de la inflación tiene efectos concretos en los mercados, especialmente sobre los bonos ajustados por inflación (Boncer). Si los inversores perciben que el índice está intervenido, se afecta la confianza y el valor de esos instrumentos financieros.