Gabriel Rubinstein: “La estabilidad del dólar es prematura y puede poner en riesgo el empleo”
En diálogo con Radio Brisas, el economista Gabriel Rubinstein destacó que, a un mes del nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), la economía argentina muestra señales de mejora gracias al cambio en el esquema cambiario. Según explicó, el gobierno logró acumular reservas, uno de los principales requerimientos del Fondo, y adoptó un sistema de bandas cambiarias, que permitió estabilizar el tipo de cambio y colocarlo por debajo del valor del contado con liquidación.
“El balance del primer mes es muy positivo. Se avanzó en un régimen cambiario más fuerte, que necesitaba reservas urgentes”, aseguró Rubinstein.
Sin embargo, advirtió que el entusiasmo oficial por mantener el dólar en el piso de la banda podría ser contraproducente, especialmente si el Banco Central deja de comprar reservas por priorizar un tipo de cambio bajo.
Un dólar barato y sus riesgos
Para Rubinstein, el problema no radica en el régimen de bandas en sí, sino en que el valor real del dólar quedó demasiado bajo. Atribuye esto al discurso pro-dolarizador de Javier Milei durante la campaña presidencial, que llevó a muchas empresas a fijar precios con un tipo de cambio implícito de hasta 2.500 pesos, valores que luego cayeron bruscamente.
“El tipo de cambio actual es muy bajo para el momento en que estamos. No se llegó a él por una década de éxito macroeconómico, sino por una estabilización incipiente”, analizó.
Ese desajuste, agregó, puede provocar una disrupción productiva: empresas industriales o pymes podrían perder competitividad, despedir personal, y no necesariamente serán reemplazadas por sectores de alto valor agregado como el software o Vaca Muerta.
Otro foco de preocupación que planteó el economista es la incertidumbre política de cara a las próximas elecciones. Para los inversores, el riesgo país no bajará si no hay garantías de continuidad en las políticas fiscales y regulatorias actuales.
“Un cambio de signo político sigue siendo sinónimo de crisis. Eso debería dejar de pasar, como ocurre en Chile o Uruguay, donde gobierne quien gobierne, hay estabilidad”, explicó.
A su juicio, si el gobierno sufre una derrota electoral significativa, podría desatarse una crisis cambiaria, con el dólar disparándose y los dólares del Banco Central en peligro.
En relación a las recientes declaraciones del ministro de Economía Luis Caputo, quien llamó a los argentinos a "sacar los dólares del colchón", Rubinstein fue cauto. Considera que aún es muy prematuro hablar de blanqueos o una eventual dolarización.
“Si la gente no blanqueó con Macri ni con leyes anteriores, es difícil que lo haga ahora. No hay confianza en que esas reglas se mantengan con el tiempo”, explicó.
El economista considera que la desconfianza estructural en la política económica argentina complica cualquier intento de atraer dólares del sector informal hacia el circuito formal.